5月楼市开局不利 内房股遭大摩炮轰

摩根士丹利最新发表的研究报告称，预期内地楼市在未来数个月内将出现销售、平均售价均趋恶化的情况。考虑到内房股成本较高等因素，大摩下调了对内地房企毛利率的预期，并削减了对内房股每股资产净值预测幅度约4%，下调目标价约17%。大摩还将越秀地产(00123.HK)的投资评级下调至“与大市同步”，同时调高对内房股今年的建筑成本增长预测至6%，预期碧桂园、雅居乐(03383.HK)及建业地产(00832.HK)毛利率将会进一步下滑。

内地“搜房网”的数据显示，进入5月份以来，广州共有155个楼盘推出优惠促销，其中17个推出“零首付”和“低首付”的优惠；深圳等珠三角其他城市近日也出现同样的情况。有内地媒体报道称，番禺一个楼盘推出“零首付”优惠促销，买家只需缴交5万元定金后便可签约，首期款最长可分18个月付清，全额分期付款最长可在三年内缴交。对此，广州市国土房管局日前于官方微博指出，分期首付促销商品房是变相是降低房贷准入标准，存在借贷风险；深圳市有关部门也明确表示，“零首付”属违规行为。

随着内地楼市持续低迷、加上港股市场上内房股连续走低，投资者开始担心内地房企债务加重、融资渠道减少，因此可能需要通过加快降价促销新楼盘以套现，这一预期也抵消了内地个别城市如杭州可能放宽限购所带来的亢奋效应。据统计，4月以来，内地房企海外融资额仅14.74亿美元，业界普遍认为要实行加快“弃价走量”策略以套现。另据统计，在港上市的内房股前十名，去年平均净负债比率飙升18个百分点至69%，显示内地房企利息开支有所增加。